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烟草行业低迷 押注电子烟的菲利普莫里斯(PM.US)Q3业绩

2019-10-24 15:19:28   【浏览】2861

世界上最大的烟草公司菲利普莫里斯公司将于10月17日星期四在美国股市开始交易之前发布其2019财年第三季度(第三季度)业绩报告。

在该公司和mo.us关于潜在合并的谈判破裂后,出现了许多预期和猜测。因此,公司未来计划和战略的独立性值得关注。与此同时,三季度报告对于投资者判断公司的未来方向更为重要。

回顾第二季度,由于不利的汇率变动,该公司第二季度净收入小幅下降0.3%,至77亿美元,但仍好于预期。剔除汇率影响,收入同比增长5.4%。

第二季度净利润为23.1亿美元,同比增长6%。调整后的每股收益上涨3.5%,至1.46美元,超出分析师预期。

押注无烟产品市场

从全球市场的发展来看,卷烟工业仍处于衰退之中。今年到目前为止,菲利普莫里斯公司的卷烟出货量下降了1.9%,2018年下降了2.8%。

由于几个全球市场成人吸烟率的稳步下降,许多投资者对烟草公司产生怀疑,因为交易量的下降和不利的汇率变化可能会再次影响菲利普莫里斯公司(Philip Morris)第三季度的业绩。该公司曾预测,今年卷烟和加热卷烟的总出货量将下降约1%。

随着卷烟销售持续下滑,烟草巨头将其未来寄托在一种叫做iqos(电子烟)的加热烟草产品上。菲利普·莫里斯(Philip Morris)发现,2019年上半年,该公司加热烟草产品的销售额增长了29.2%。

因此,其他人认为,烟草行业的未来正转向无烟烟草产品的开发和销售,公司推出的iqos产品是夺取新兴市场控制权的最佳选择。据了解,iqos已获得美国食品和药物管理局(fda)的批准,并已成为该行业的领导者。

如果公司在第三季度延续上季度的趋势,即卷烟销售可能下降,热卷烟销售可能上升,菲利普·莫里斯(Philip Morris)很可能在第三季度受益。

此外,iqos电子烟的性能非常关键。据说该产品在几个市场表现良好,该公司预计到2025年至少30%的总出货量将来自无烟产品。

然而,关于美国电子烟巨头尤尔和电子烟产品的争议是否会影响第三季度的整体结果,还有待观察。该行业还面临严格的监管和更高的税收。

第三季度绩效展望

根据扎克统计,分析师普遍预计该公司第三季度收入为76.1亿美元,同比增长1.4%。第三季度每股收益预计为1.35美元,同比下降约6%。

值得注意的是,扎克斯表示,过去30天,该季度每股收益下降了0.51%,反映了市场预期的减弱,但在过去四个季度,该公司每股收益超出了市场预期。

此外,从销售区域的角度来看,该公司预计将在东欧/欧洲经济区、东亚和澳大利亚实现24.3%和78.1%的同比收入增长。其中,欧盟地区销售额预计增长13.2%,南亚和东南亚地区销售额增长12.3%。第三季度卷烟出货量预计将下降5.2%。

展望公司2019财年,在销售额小幅增长0.91%至298.9亿美元的背景下,预计每股收益将增长2%,至5.20美元。

10月11日,花旗发布了一份研究报告,称由于iqos销售额的强劲增长,预计该公司第三季度的收入将超出预期,给予其“买入”评级。不过,该行也表示,根据各项指标的预期表现,该公司的利润率可能会下降,因此目标价格从110美元下调至90美元。

资料来源:智通财经

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